Quelles sont les trois raisons rendant l’évaluation d’une action ordinaire complexe ?
L’incertitude des flux monétaires futurs, l’échéance à l’infini et la difficulté d’évaluer le rendement requis.
Quels sont les deux types de flux monétaires attendus par l’investisseur d’une action ordinaire ?
Les dividendes et l’appréciation du capital (gain en capital).
Quelle est la formule générale pour calculer le prix actuel (P0) d’une action avec un prix de revente futur ?
P0 = VA des dividendes futurs + VA du prix de vente futur.
Quelles sont les deux hypothèses cruciales du Modèle de Gordon ?
Croissance constante du dividende à l’infini et taux de croissance (g) inférieur au rendement requis (r).
Quelle est la formule du rendement total d’une action (r) ?
r = Rendement en dividendes + Taux de croissance annuel des dividendes (ou gain en capital).
Comment calcule-t-on le rendement en dividendes ?
Rendement en dividendes = D1 / P0.
Quelle formule permet d’évaluer le taux de croissance (g) à partir du RFP (ROE) ?
g = Ratio de réinvestissement * RFP.
Quelle méthode d’évaluation utilise-t-on pour les compagnies ne versant pas de dividendes ?
La méthode des comparables (Ratio Cours-Bénéfice ou C/B).
Citez une différence majeure entre actionnaires et créanciers concernant le droit de vote.
Les actionnaires ont le droit de vote, contrairement aux créanciers.
Quel est l’avantage fiscal des dividendes pour les sociétés canadiennes imposables ?
Ils donnent droit à un crédit d’impôt.
Quels sont les deux privilèges des actions privilégiées par rapport aux ordinaires ?
Priorité sur le versement des dividendes et sur la distribution de l’actif net en cas de liquidation.
Qu’est-ce qu’un dividende cumulatif ?
Un dividende qui, s’il n’est pas versé une année, devient un arrérage devant être payé avant tout dividende ordinaire.
Que se passe-t-il si les dividendes d’une action privilégiée sont non cumulatifs et non versés ?
Les dividendes non versés sont perdus et ne sont pas accumulés comme arrérages.
Quelle caractéristique rapproche l’action privilégiée d’une dette en cas de liquidation ?
Les détenteurs ne reçoivent que la valeur nominale (VN).
Comment définit-on une action privilégiée participative ?
Une action qui peut recevoir un pourcentage des bénéfices en plus du dividende régulier.
