Welche vier Kriterien werden zur Differenzierung von Investitionen herangezogen?
Art der Entscheidung – Investitionen können z. B. Einzelinvestitionen oder Programmentscheidungen sein. Es wird also unterschieden, ob eine einzelne Investition oder mehrere zusammen betrachtet werden.
Investitionsgegenstand – Hier wird unterschieden, worin investiert wird, z. B. Sachinvestitionen (Maschinen, Gebäude), Finanzinvestitionen (Beteiligungen, Wertpapiere) oder immaterielle Investitionen (Patente, Forschung).
Kapazitätseffekt – Investitionen können die Produktionskapazität erhöhen (Erweiterungsinvestition), erhalten (Ersatzinvestition) oder rationalisieren und Kosten senken (Rationalisierungsinvestition).
Investitionsmotiv – Beschreibt den Zweck der Investition, z. B. Wachstum, Kostenersparnis, Sicherung der Wettbewerbsfähigkeit oder strategische Gründe.
Was ist die Agency-Theorie?
Die Agency-Theorie untersucht die Beziehung zwischen einem Auftraggeber (Prinzipal) und einem Beauftragten (Agent), z. B. zwischen Aktionären und dem Management eines Unternehmens. Dabei wird analysiert, dass beide oft unterschiedliche Interessen haben und der Agent meist mehr Informationen besitzt als der Prinzipal. Die Theorie beschäftigt sich deshalb damit, wie Verträge und Anreizsysteme gestaltet werden können, um Interessenkonflikte zu verringern und sicherzustellen, dass der Agent im Interesse des Prinzipals handelt.
Was unterscheidet typische von atypischen stillen Gesellschaften?
Bei einer typischen stillen Gesellschaft beteiligt sich der stille Gesellschafter nur finanziell am Unternehmen. Er hat keine Mitspracherechte, tritt nach außen nicht in Erscheinung und ist in der Regel nur am Gewinn beteiligt, nicht an stillen Reserven.
Bei einer atypischen stillen Gesellschaft hat der stille Gesellschafter weitergehende Rechte, z. B. Mitspracherechte und Beteiligung an stillen Reserven und am Unternehmenswert. Deshalb gilt er steuerlich als Mitunternehmer.
Was ist ein Barwert im Rahmen dynamischer Investitionsrechnung?
Der Barwert ist der heutige Wert aller zukünftigen Ein- und Auszahlungen einer Investition. Dabei werden die zukünftigen Zahlungen mit einem Zinssatz auf den Zeitpunkt der Investition zurückgerechnet (abgezinst), weil Geld heute mehr wert ist als Geld in der Zukunft.
Welche verbriefte Mezzanine-Form gilt als „Zwitter“ zwischen Aktie und Anleihe?
Der Genussschein gilt als Mischform zwischen Eigen- und Fremdkapital. Inhaber erhalten meist keine Stimmrechte wie bei einer Anleihe, können aber am Gewinn (und teilweise auch am Verlust) des Unternehmens beteiligt sein wie Aktionäre. Deshalb vereint der Genussschein Eigenschaften von Eigenkapital und Fremdkapital. Außerdem können die Zahlungen an die Genussscheininhaber häufig steuerlich als Aufwand abgesetzt werden.
Welche Funktionen erfüllt Eigenkapital im Unternehmen?
Errichtungsgrundlage – Eigenkapital ist notwendig, um ein Unternehmen überhaupt zu gründen und den Geschäftsbetrieb zu starten.
Finanzierungsfunktion – Es stellt dauerhaft Kapital für Investitionen und laufende Geschäftstätigkeiten zur Verfügung.
Haftungsfunktion – Eigenkapital dient als Sicherheit für Gläubiger, da Verluste zunächst mit dem Eigenkapital aufgefangen werden.
Repräsentationsfunktion – Die Höhe des Eigenkapitals zeigt nach außen die wirtschaftliche Stärke und Kreditwürdigkeit eines Unternehmens.
Gewinnverteilungsbasis – Der erwirtschaftete Gewinn wird in der Regel entsprechend der Eigenkapitalanteile auf die Eigentümer verteilt.
Was unterscheidet eine Wandelanleihe von einer Optionsanleihe?
Bei einer Wandelanleihe kann der Anleger seine Anleihe in Aktien des Unternehmens umtauschen. Wenn er wandelt, gibt er die Anleihe auf und wird Aktionär.
Bei einer Optionsanleihe erhält der Anleger zusätzlich einen Optionsschein, mit dem er später Aktien kaufen kann. Die Anleihe bleibt dabei bestehen und wird weiterhin verzinst und am Ende zurückgezahlt.
Was ist der Unterschied zwischen bilanziellen und kalkulatorischen Abschreibungen?
- Bilanzielle Abschreibungen werden in der Finanzbuchhaltung erfasst und erscheinen als Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung. Sie sind steuerlich relevant und basieren auf den historischen Anschaffungskosten eines Vermögensgegenstands.
Beispiel:
Eine Maschine wird für 100.000 € gekauft und über 10 Jahre abgeschrieben.
→ Bilanzielle Abschreibung: 10.000 € pro Jahr
- Kalkulatorische Abschreibungen gehören zur Kostenrechnung. Sie sollen den tatsächlichen Werteverzehr für die Leistungserstellung zeigen und können sich am aktuellen Wiederbeschaffungswert orientieren.
Beispiel:
Wenn dieselbe Maschine heute 150.000 € kosten würde, wird in der Kostenrechnung gerechnet mit:
150.000 € / 10 Jahre = 15.000 € pro Jahr kalkulatorische Abschreibung.
Merksatz:
Bilanzielle Abschreibung → für Jahresabschluss und Steuern
Kalkulatorische Abschreibung → für interne Kosten- und Preiskalkulation
Was ist der Unterschied zwischen offener und stiller Selbstfinanzierung?
Offene Selbstfinanzierung bedeutet, dass ein Unternehmen Gewinne einbehält und sichtbar im Eigenkapital ausweist, z. B. als Gewinnrücklagen. Dadurch steigt das Eigenkapital offen im Jahresabschluss.
Beispiel:
Ein Unternehmen erzielt 1 Mio. € Gewinn und schüttet ihn nicht aus, sondern legt ihn als Gewinnrücklage im Eigenkapital an.
Stille Selbstfinanzierung entsteht, wenn stille Reserven gebildet werden, z. B. durch Unterbewertung von Vermögen oder Überbewertung von Schulden. Das Eigenkapital wächst dadurch wirtschaftlich, ist aber im Jahresabschluss nicht direkt sichtbar.
Beispiel:
Eine Maschine hat einen Marktwert von 100.000 €, steht in der Bilanz aber nur mit 60.000 €.
Die 40.000 € Differenz sind eine stille Reserve.
Was sind Real- bzw. Sachinvestitionen?
Real- oder Sachinvestitionen sind Investitionen in materielle, langfristig genutzte Vermögensgegenstände, die für die Produktion oder den Geschäftsbetrieb eines Unternehmens benötigt werden.
Beispiele:
Kauf von Maschinen oder Produktionsanlagen
Bau oder Erwerb von Gebäuden und Grundstücken
Anschaffung von Fahrzeugen
Kauf von IT-Anlagen oder Büroausstattung
Kurz gesagt:
Das Unternehmen investiert in physische Güter, die über mehrere Jahre genutzt werden.
Wie erfolgt Beteiligungsfinanzierung bei einer Aktiengesellschaft (AG)?
Die Beteiligungsfinanzierung erfolgt, indem eine Aktiengesellschaft neue Aktien ausgibt und dadurch neues Eigenkapital von Investoren erhält. Diese Investoren werden Aktionäre und damit Miteigentümer des Unternehmens.
Dies kann auf verschiedene Arten der Kapitalerhöhung erfolgen, zum Beispiel:
Ordentliche Kapitalerhöhung – Ausgabe neuer Aktien gegen Einzahlung von Kapital.
Genehmigte Kapitalerhöhung – Der Vorstand darf innerhalb eines bestimmten Rahmens neue Aktien ausgeben.
Bedingte Kapitalerhöhung – z. B. für Wandelanleihen oder Aktienoptionen.
Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln – Umwandlung von Rücklagen in Grundkapital.
Kurz gesagt:
Bei der Beteiligungsfinanzierung erhält das Unternehmen Eigenkapital von neuen oder bestehenden Aktionären, indem es Aktien ausgibt.
Was ist die Entscheidungsregel der Kostenvergleichsrechnung?
Bei der Kostenvergleichsrechnung werden die durchschnittlichen jährlichen Kosten verschiedener Investitionsalternativen miteinander verglichen. Die Investition mit den niedrigsten Kosten gilt als die vorteilhafteste, da sie den geringsten Ressourcenverbrauch verursacht..
Welche Voraussetzungen müssen für eine Finanzierung aus Abschreibungen erfüllt sein?
Abschreibungen müssen in die Verkaufspreise einkalkuliert werden.
Die Abschreibungskosten müssen im Produktpreis enthalten sein, damit sie über den Umsatz wieder hereinkommen.
Der Markt muss diese Preise akzeptieren.
Die Kunden müssen bereit sein, den kalkulierten Preis zu zahlen, sonst fließen die Abschreibungsbeträge nicht zurück.
Die Umsätze müssen als liquide Mittel zufließen.
Die Einnahmen aus dem Verkauf müssen tatsächlich als Geld (Liquidität) ins Unternehmen zurückkommen.
Die Abschreibungen müssen den Gewinn mindern.
In der Bilanz werden Abschreibungen als Aufwand verbucht. Dadurch sinkt der ausgewiesene Gewinn, obwohl kein Geld abfließt – so entstehen Mittel für neue Investitionen.
Merksatz:
Abschreibungen führen zu Finanzierung, weil sie Kosten ohne tatsächlichen Geldabfluss darstellen.
Was zeigt die statische Amortisationsrechnung an?
Die statische Amortisationsrechnung zeigt, wie lange es dauert, bis das eingesetzte Kapital durch die Rückflüsse der Investition wieder verdient wurde. Sie gibt also den Zeitraum an, bis sich eine Investition bezahlt gemacht hat.
Beispiel:
Eine Investition von 100.000 € bringt jährlich 25.000 € Rückfluss.
→ Die Investition amortisiert sich nach 4 Jahren.
Was ist der Lohmann-Ruchti-Effekt?
Der Lohmann-Ruchti-Effekt beschreibt, dass ein Unternehmen seine Produktionskapazität erhöhen kann, indem es die durch Abschreibungen frei werdenden Mittel in neue Maschinen oder Anlagen reinvestiert, ohne zusätzliches Kapital von außen aufzunehmen.
Beispiel:
Ein Unternehmen schreibt seine Maschinen über mehrere Jahre ab. Die Abschreibungsbeträge fließen über die Verkaufspreise wieder als Geld zurück. Dieses Geld kann genutzt werden, um neue Maschinen zu kaufen, bevor die alten vollständig ersetzt werden müssen. Dadurch kann die Produktionskapazität wachsen.
Was versteht man unter einer Nutzwertanalyse?
Ein Verfahren zur Bewertung von Investitionsalternativen anhand nicht monetärer Kriterien wie Image, Ethik, Umwelt, um Entscheidungen sachlich zu begründen.
Was ist die Property-Rights-Theorie?
Die Property-Rights-Theorie untersucht, wie Eigentumsrechte an Ressourcen das Verhalten von wirtschaftlichen Akteuren beeinflussen. Wenn klar geregelt ist, wem etwas gehört und wer darüber verfügen darf, werden Ressourcen meist effizienter genutzt und Konflikte vermieden.
Beispiel:
Wenn ein Unternehmer weiß, dass ihm der Gewinn aus einer Investition gehört, hat er einen stärkeren Anreiz, die Ressource effizient einzusetzen.
-
Kapitel 1 Einführung in die betriebliche Finanzwirtschaft13
-
Kapitel 2 Grundlagen der Investitionspolitik16
-
Kapitel 3 - Verfahren der Investitionsrechnung7
-
Kapitel 4 - Besondere Aspekte von Finanzinvestitionen13
-
Kapitel 1 Grundlagen der Finanzwirtschaft4
-
Kapitel 2 Beteiligungsfinanzierung22
-
Kapitel 3 Kreditfinanzierung13
-
Grundlagen der Finanzierung4
-
Mezzanin Kapital14
-
Interne Finanzierung18
-
Private Equity & Venture Capital3
-
Corporate Governance & Investor Relations16
-
Final18
