La Bourse (bloc 07)

Question 1

Citer les 5 caractéristiques / propriétés particulières de la Bourse.

Answer 1

• Concentration en un seul lieu
  
  • endroit qui réunit l’acheteur et le vendeur, salle de marché
• Régularité des échanges
  
  • tous les jours ouvrables, pas d’attente pour acheter/vendre)
• Rôle d’intermédiaire dans les opérations d’achat et de vente
  
  • rôle de la bourse entre acheteur et vendeur, transparence, infos accessibles rapidement et facilement, règle claires de fixation des prix, efficience par la rapidité et les coûts peu elevés
• Fongibilité des biens échangés
  
  • ​achat sans voir ou contrôler le bien, les biens sont standardisés pour être équivalents
  • actions, obligations d’un emprunt, métaux précieux, matières premières
• Conditions d’admission des biens négociés et des négociants
  
  • ​seuls les biens admis par l’organisation sont échangés à la bourse à « cotés », négociants doivent aussi être admis à licence

Question 2

Quels sont les différents types de Bourse?

Answer 2

Bourses de valeur mobilières

• Échanges de papiers-valeurs cotés
  
  • Actions
  • Produit de taux d’intérêt (obligations)
  • Produits de fonds
  • Dérivés tels que Warrants ou produit structurés
• Principales places :
  
  • NYSE (New York Stock Exchange)
  • NASDAQ à New York
  • LSE (London Stock Exchange)
  • Tokyo Stock Exchange

Bourses de commerce

• Matières premières fongibles
  
  • Métaux précieux (or, argent, platine, palladium)
  • Métaux de base (plomb, zinc, cuivre)
  • Pétrole
  • Produits agricoles (blé, maïs, soja)
• Principales places :
  
  • CME Group
    
    • NYMEX (New York Mercantile Exchange)
    • CBOT (Chicago Board of Trade)
  • London Metal Exchange

Question 3

Comment s’appelle la Bourse d’échange Suisse?

Answer 3

SIX - Swiss Stock Exchange

Question 4

Quand est née la première bourse en Suisse et où?

Answer 4

1850 à Genève

1873 Zurich

1876 ss: Bâle, Berne Lausanne, Neuchâtel et St-Gall

1991: fermeture des bourses régionales en Suisse
1996: criéé disparait définitivement en Suisse
1998: création de l’Eurex
2008: SWX devient SIX Swiss Exchange SA
2018: fusion de SIX Swiss Exchange et SIX Stuctured products Exchange en SIX - la bourse suisse

Question 5

Qu’est-ce qu’un indice?

Answer 5

Representé sous la forme d’un panier (basket) contenant un certain nombre de titres choisis.

Mesure l’évolution d’un segment de marché ou de l’ensemble de la place boursière

Question 6

Quels sont les principaux type d’indice boursier?

Answer 6

Indice pondéré

Indice non-pondéré

Indice de cours

Indice de performance

Question 7

Quelle est la différence entre un indice pondéré et non-pondéré?

Answer 7

Indice non-pondéré:

• tous les titres du panier pèsent de la même façon dans le calcul du ratio

Indice pondéré:

• on prend en compte le fait que les grandes entreprises influent davantage sur l’évolution de la bourse que les petites
• les entreprises dont la capitalisation boursière est plus importante ont un poids plus important dans le calcul de l’indice

Indice non-pondéré :

10.- Nestlé +10% 11
10.- Novartis 10
10.- UBS 10
10.- Bâloise 10
——————————————————————————————-
= 40 / 4 = 10 41 / 4 = 10.25

• la valeur de l’indice augmente de 0.25*
• Avec l’indice non-pondéré impact d’une grande entreprise est la même qu’une plus petite. Ne correspond pas au marché réel. (ex : Dow Jones)*

Indice pondéré

10 x 100 Nestlé = 1000 + 10% = 1100
10 x 50 UBS = 500
10 x 70 Novartis = 700
10 x 2 Baloise = 20 +10% = 22
———————————————————————————
= 2220 = 2320 = 2322
Avec l’indice pondéré on donne du poids aux plus grandes entreprises. Si Nestlé augmente de 10% l’impact est bien plus grand que si la Bâloise augmente de 10% (ex : SMI)

Ça représente la réalité du marché contrairement à l’indice non-pondéré.

Question 8

Quelle est la différence entre un indice de cours et un indice pondéré?

Answer 8

Les indices de cours mesurent uniquement l’évolution des cours de bourse.

• Différence de cours entre une période et l’autre
• SMI, Dow Jones, S&P500, Nikkei 225, Nasdaq, FTSE-100

Les indices de performance prennent en compte non-seulement les cours de bourse mais également les dividendes versés aux acitonnaires

• Différence de cours entre une période et l’autre en tenant compte des dividendes versés
• SPI, Dax

Question 9

Citer et expliquer les 3 principaux indices de la bourse suisse.

Answer 9

SMI - Swiss Market Index

• Indice des valeurs-phares du marché suisse des actions
• 20 titres dont le Market Cap est le plus elevé
• Représente 80-85% de la capitalisation boursière totale du marché suisse
• Pondération limitée à 18% par titre
  
  • Les 3 premiers prennent 50% du SMI malgré tout
• Valeur repère 1500 points au 30.06.1988

SPI - Swiss Performance Index

• Indice comprenant (presque) tous les titres de participation Suisse/FL cotés à la bourse suisse SIX.
• tient compte des dividendes puisqu’il s’agit d’un indice de performance
• Valeur repère: 1000 points au 01.06.1987

SLI - Swiss LEader Index

• Indice SMI élargi
• 30 titres (20 du SMI + 10 suivants plus importants)
• Pondération limitée à 9% pour les 4 premiers titres et 4,5% pour le reste
  
  • Cette pondération permet de compenser les inconvénients du SMI et prend mieux en compte les entreprises de plus petites tailles.
• Valeur repère: 1000 points au 31.12.1999

Question 10

Que sont un benchmark et un sous-indice?

Answer 10

Benchmark: (ou bench-moi)
​La création d’un propre indice privée pour tenter de concurrencer/ battre un indice.

Sous-indice:
Titres d’un indice uniquement pour un domaine (par exemple pharma du SMI, Roche, Novartis, …)

Question 11

Quels sont les principaux facteurs influençant les cours boursiers?

Answer 11

• Les données fondamentales (fundamentals) de l’entreprise
  
  • perspectives d’avenir, utilité du service proposé, innovations, …
• La situation économique
  
  • Crise financière
• Les événements politique
  
  • Nouvelles directives favorisant/défavorisant l’exportation d’un produit
• Attentes, craintes et espoirs des investisseurs
  
  • ​Panique durant le covid, …
• Offre et demande
  
  • Si l’offre augmente le cours baisse
  • Si la demande augmente le cours monte

Question 12

Qu’est-ce qu’un ordre au mieux?

Avantages / Inconvénients?

Answer 12

Définition de l’ordre au mieux: (market)

• Aucun prix n’est fixé
• L’ordre est executé au meilleur prix figurant dans le carnet d’ordre

Avantage: Exécution immédiate

Inconvénient: Risque d’obtenir un moins bon prix qu’avec un ordre limité

Question 13

Qu’est-ce qu’un ordre limité ?

Avantage / inconvénient

Answer 13

Définition de l’ordre limité: (limit)

• L’orde est assorti d’une limite
  
  • en cas d’achat: plafond
  • en cas de vente: seuil / prix plancher
• L’ordre est executé qu’à un prix conforme à la limite fixée

Avantage: élimination du risque d’acheter trop haut, vendre trop bas

Inconvénient: l’offre ne s’éxécute pas si les offres inverses ne sont pas dans al fourchette définie

Question 14

Citer les types d’ordres normaux

Answer 14

L’ordre normal est exécuté au plus vite.
En l’absence d’ordre inverse de volume équivalent, il est séparé et éxécuté séparement (exécution partielle avec le meilleur ordre inverse) puis le reste est exécuté avec les ordres inverses nécessaires.

• GFD - Good for day :
  
  • Ordre valable un jour jusqu’à la cloture du négoce
• GTD - Good Till Date:
  
  • Ordre valable jusqu’à la date determinée
• GTC - Good Till Cancel:
  
  • Ordre valable jusqu’à l’annulation (max 1 an)

Question 15

Qu’est-ce qu’un ordre tout ou rien? (Fill or kill order)

Answer 15

L’ordre est executé dans sa totalité ou annulé.

Possible que sur le marché permanent.

Question 16

Citer et expliquer les types d’ordres conditionnels

Answer 16

• Ordres stop-loss
  
  • ordre de vente au mieux en cas de cours égal ou inférieur au prix de déclenchement
  • Risque que l’opération soit conclue à un prix nettement inférieur au prix de déclencement
• Ordre stop-loss limit
  
  • ordre de vente limité en cas de cours égal ou inférieur au prix de déclenchement
  • La fixation d’une limite permet de contrôler le danger de vendre à un prix trop faible
• Ordre on stop
  
  • idem que ordre stop-loss mais à l’inverse pour l’achat
  • Risque d’acheter trop haut
• Ordre on stop limit
  
  • idem que ordre stop-loss limit mais à l’inverse pour l’achat
  • permet de contrôler le danger d’acheter trop haut

Question 17

Quels sont les frais lors de transactions boursières?

Answer 17

• Taxe boursière
  
  • ​perçue par la bourse sur chaque transaction
  • facturée à la banque qui répercute sur le client
• Droit de timbre fédéral
  
  • ​perçu par la confédération
  • facturé à la banque qui répercute sur le client​
  • 0.075% pour les titres nationaux
  • 0.15% pour les titres étrangers
• Courtage
  
  • ​Commision perçue par la banque et facturée au client

Question 18

Queles sont les heures d’ouverture du négoce boursier en Suisse? Et comment se déroule la journée de négoce?

Answer 18

• Ouverture
  
  • du lundi au vendredi
  • de 6h à 22h
• Déroulement de la journée
  
  • Préouverture
  • Ouverture
  • Marché permanent
  • Clôture du négoce
  • Négoce post-clôture

Question 19

Qu’est-ce que l’Eurex?

Answer 19

Première bourse à terme européenne

Filiale de Deutsche Börse AG où sont négociés des options et des futures basés principalement sur les sous-jacents:

• obligations
• actions
• indices d’actions
• fonds de placement négociés en Bourse (ETF - Exchange Traded Funds)