Système de changes de monnaies

Question 1

Comment c’était avant l’introduction de l’euro en 2002?

Answer 1

Chaque pays avait sa propre monnaie nationale qui n’avait cours légal qu’à l’intérieur des frontières nationales, le droit de «débattre monnaie» c’est-à-dire d’émettre de la monnaie a toujours été un acte relevant du souverain/roi/ prince/souveraineté d’un État: il y a presque autant de monnaies que d’États souverains

Question 2

Définition: marché des changes

Answer 2

Lieu où s’opère la confrontation de l’offre et de la demande de devises et où se fixe le taux de change/cours de change c’est-à-dire le rapport dans lequel s’échangent deux monnaies (euro/dollars etc.)

Question 3

Deux systèmes de cotation du change

Answer 3

• Cotation à l’incertain: (utilisé au Lux. avant l’introduction de l’euro) exprime une quantité fixe de monnaie étrangère pour une quantité variable de monnaie nationale
• Cotation au certain: (utilisé avec l’euro) exprime une quantité fixe de monnaie nationale pour une quantité variable de devise étrangère

Question 4

Facteurs principaux déterminants offre et demande d’une devise

Answer 4

• demande de devises étrangères: dépend de l’importation de biens et de services: l’importateur européen demande des dollars pour payer ses achats libellés en dollars, l’exportation de capitaux vers l’étranger: firme européenne voulant investir devra acheter des dollars et aussi un spéculateur voulant acheter des titres américains ou juste placer ses capitaux en dollars devra en acheter
• offre de devises étrangères: dépend de l’exportation de biens et services européens vers l’étranger: exportateur européen voulant convertir en euros les dollars obtenus par la vente, même effet si l’importateur étranger paye directement en euros: il y a offre de dollars, l’importation de capitaux en provenance de l’étranger: firme américaine qui veut investir en Europe, acquérir des titres européens ou placer une partie de ses liquidités en euros devra vendre des dollars pour acheter des euros

Question 5

Autres facteurs pouvant avoir un impact important sur l’offre et la demande d’une devise

Answer 5

• Instabilité politique/sociale ou conflit armé: peut miner la confiance dans la monnaie nationale, le différentiel du taux d’intérêt entre grandes devises peut provoquer pex. une hausse de l’euro/baisse du dollar due à une rémunération plus élevée des capitaux placés en euros/plus faible des capitaux placés en dollars
• Spéculation à court terme: peut accentuer brusquement l’offre ou la demande d’une monnaie particulière, si les agents économiques et les investisseurs financiers anticipent la baisse probable d’une monnaie, ils vont vendre beaucoup en même temps leur avoirs libellés dans la monnaie en question quitte à la racheter une fois que son cours aura baissé: le plus souvent les monnaies dite faibles des pays en développement qui sont la proie de ses spéculations, mais même le franc français & la lire italienne ont subi en 1990 des assauts intenses,
• crises spéculatives ont montré la nécessité d’une bonne coordination voir coopération entre banques centrales car un pays isolé n’a pas des réserves financières nécessaires pour se défendre seul contre ces attaques