La définition de la gestion financière est :
Un souci permanent d’allouer des ressources limitées de manière efficace pour atteindre des objectifs préétablis
La gestion financière vise à maximiser la valeur des fonds propres.
Quels sont les objectifs de la gestion financière?
- Maximiser la richesse des actionnaires ordinaires
- Maximiser la valeur marchande des actions ordinaires
- Éviter les difficultés financières et la faillite
Les objectifs doivent se concentrer sur la maximisation de la valeur des fonds propres plutôt que sur les profits comptables.
Les trois décisions importantes de la gestion financière sont :
- Choix d’investissement
- Choix de financement
- Distribution de la richesse
Ces décisions sont essentielles pour maximiser la valeur de l’entreprise.
Le choix d’investissement implique de répondre à quelle question?
Quels investissements ou projets à long terme choisir ?
Cela inclut l’évaluation des actifs à acheter en fonction de leur rendement et de leur risque.
Le choix de financement concerne :
Quelles sources de financement employer ?
Cela inclut la combinaison de dettes et de fonds propres pour minimiser le coût de financement.
Les dividendes sont perçus comme :
Des ressources ‘abandonnées’
La politique de distribution doit équilibrer la rétention de fonds pour les investissements futurs et la rémunération des actionnaires.
Les intervenants dans l’entreprise incluent :
- Direction Marketing
- Direction du Personnel
- Direction de Production
- Direction Générale
- Direction Financière
Chaque direction a des responsabilités spécifiques dans la gestion de l’entreprise.
Le problème d’agence existe entre :
- Actionnaires (Principal)
- Gestionnaires (Agent)
Les intérêts des agents et du principal peuvent diverger, entraînant des conflits d’agence.
Les coûts d’agence peuvent être :
- Coûts directs
- Coûts indirects
Les coûts directs incluent les dépenses non productives, tandis que les coûts indirects incluent les opportunités perdues.
Pour inciter les gestionnaires à agir dans l’intérêt des actionnaires, on peut utiliser :
- Contrôle direct par le conseil d’administration
- Compensation indexée à la valeur des actions
- Introduction de l’endettement
Ces mesures visent à aligner les intérêts des gestionnaires avec ceux des actionnaires.
Le marché financier est défini comme :
Un lieu de rencontre entre agents avec excédent de financement et agents avec besoin de financement
La canalisation de l’épargne se fait par l’émission de valeurs mobilières.
Les titres de dette incluent :
- Obligations
- Bons du Trésor
- Acceptations bancaires
Ces titres donnent un droit à un remboursement à l’échéance.
Les titres de propriété comprennent :
- Actions ordinaires
- Actions privilégiées
Ces titres représentent un droit de propriété sur les capitaux propres de l’entreprise.
Le marché primaire est :
Le marché de l’émission initiale des titres financiers
Les émetteurs reçoivent de l’argent frais sur ce marché.
Le marché secondaire concerne :
Toutes les transactions ultérieures sur des titres déjà émis
L’entreprise ne reçoit pas d’argent lors de ces transactions.
Le marché monétaire traite des titres de dette à :
Court terme
Ces titres sont très liquides et présentent un faible risque.
Les bons du trésor sont :
Les titres les plus liquides et les moins risqués du marché monétaire
Ils sont émis par la banque centrale et l’intérêt est précompté.
Les obligations sont des dettes encourues par :
- Gouvernements
- Entreprises
- Municipalités
Les intérêts sont payables périodiquement et un remboursement de capital est dû à l’échéance.
Les actions ordinaires offrent :
- Droit de vote
- Droit de recevoir des dividendes
- Droit de participer aux fruits de la liquidation
Elles sont plus risquées que les obligations.
Les actions privilégiées versent :
Un dividende prioritaire fixe
Elles n’ont pas de droit de vote mais ont un droit prioritaire de liquidation.
Un indice boursier est :
Un indicateur de la tendance des marchés financiers basé sur les prix d’un ensemble représentatif de titres
Il sert à évaluer la performance du marché.
Les actions privilégiées versent un dividende _______.
prioritaire fixe (généralement trimestriel)
Les actions privilégiées ont un droit prioritaire de participer aux fruits de la liquidation, mais pas de droit de vote.
Qu’est-ce qu’un indice boursier?
Un indicateur de la tendance des marchés financiers basé sur les prix d’un ensemble représentatif de titres
Les fluctuations des indices boursiers donnent aux investisseurs une idée de la tendance générale des marchés.
Quel est l’indice boursier le plus connu au Canada?
S&P/TSX Composite
Cet indice est pondéré selon la capitalisation boursière d’environ 250 actions à la bourse de Toronto.
